当地时间1月15日，美联储发布经济状况全国经济形势调查报告，即“褐皮书”。报告显示，在2024年11月下旬至12月期间，美国各地的经济活动呈现轻微至温和的增长态势，同时绝大多数地区价格温和上涨。

        在经济增长方面，得益于强劲的假日季销售，12个联邦储备区的经济活动小幅至中度增长。消费者支出适度上升，假期销售超出预期；汽车销售小幅增长，但整体建筑活动有所下降，多个地区表示高昂的材料和融资成本制约了增长；制造业略有下降，部分地区的制造商正在囤积库存以应对关税上涨的预期；住宅房地产活动总体保持不变，高抵押贷款利率持续抑制需求，而商业房地产销售略有上升；非金融服务业整体略有增长，特别是休闲、酒店业以及航空运输业，但卡车运输量有所下降；金融服务行业报告贷款增长适度，整体资产质量变化不大；非营利性社会服务机构面临高需求，且对未来资金的不确定性有所担忧；农业条件整体较弱，农民收入普遍较低，部分地区遭遇天气相关的困难；能源活动表现不一。

         在劳动力市场方面，整体就业有所上升，12个地区联储中有一半报告招聘略有增加，另外六个地区则没有变化，多个服务行业，特别是医疗保健领域，继续看到职位增长，不过制造业的就业保持平稳。

        在物价方面，整体物价小幅上涨，增长率从平稳到适度不等，大多数地区的销售价格适度上涨，但也有价格持平或下降的情况，尤其是在零售和制造业部门。禽流感疫情蔓延，造成禽蛋供应缩水，进而推高食品价格。企业预计2025年价格将继续上涨，一些企业警告称新的关税可能会导致价格进一步上涨。

        褐皮书还提到，对2025年前景持乐观态度的受访者多于持悲观态度的，但一些地区的受访者表示，担心移民和关税政策的变化可能会对经济产生负面影响。